Küresel ölçekte enflasyon ve resesyon ikilemi varlık fiyatlamaları üzerinde etkili olmaya devam ederken, ABD'nin ticaret partnerleriyle yürüttüğü tarife müzakereleri piyasaların ana gündem maddesi olmayı sürdürüyor.
ABD, gümrük tarifelerini yürürlüğe koymasının ardından ilk ticaret anlaşmasını İngiltere ile imzaladı. Ancak bu anlaşmanın teknoloji ve ilaç gibi kritik sektörlerdeki temel sorunlara net çözüm getirmemesi, risk iştahının sınırlı kalmasına yol açtı. Analistler, ABD’nin uzlaşmacı tavrının diğer ülkelerle de anlaşmalar yapılabileceği beklentisini artırdığını, ancak Başkan Donald Trump’ın öngörülemez kararlarının yatırımcıları temkinli olmaya ittiğini belirtti.
ABD’de açıklanacak tüketici enflasyonu verisinin, ekonomideki mevcut durumu daha iyi anlamak açısından kritik olacağı ve tarifelerin etkilerinin alt kalemlerde aranacağı ifade ediliyor.
İsviçre’de Gözler ABD-Çin Zirvesinde
ABD ve Çin arasında, karşılıklı uygulanan yüksek gümrük tarifeleriyle tırmanan ticaret gerilimini azaltmak amacıyla İsviçre’de üst düzey müzakereler başlıyor. ABD heyetine Hazine Bakanı Scott Bessent ve Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer, Çin tarafına ise Ekonomik İlişkilerden Sorumlu Başbakan Yardımcısı He Lifeng başkanlık edecek.
Görüşmeler öncesinde Trump, Çin’e uygulanan gümrük vergilerinin yüzde 145’ten yüzde 80’e düşürülmesini önerdiğini duyurarak, bu kararı Bessent’e bıraktığını ifade etti.
ABD Borsaları Negatif Kapandı
Fed’in faiz kararı ve tarife müzakerelerinin etkili olduğu haftada, New York borsasında temkinli hava hakimdi. Haftalık bazda S&P 500 endeksi yüzde 0,47, Nasdaq endeksi yüzde 0,27 ve Dow Jones endeksi yüzde 0,16 oranında geriledi.
ABD tahvil piyasasında satış ağırlıklı bir seyir görülürken, 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık 8 baz puan artışla yüzde 4,39 seviyesinde haftayı kapattı. Altının ons fiyatı yüzde 2,58 artışla 3.325 dolara yükselirken, dolar endeksi yüzde 0,3 artışla 100,3 seviyesine çıktı. Brent petrolün varil fiyatı ise haftayı yüzde 4 yükselişle 63,8 dolardan tamamladı.
Fed, beklentiler doğrultusunda politika faizini yüzde 4,25–4,50 aralığında sabit tuttu. Açıklamada, belirsizliklerin arttığı ve daha yüksek işsizlik ile enflasyon risklerinin güçlendiği ifade edildi. Fed Başkanı Jerome Powell da yaptığı değerlendirmede, tarife artışlarının devam etmesi halinde enflasyon ve işsizlikte artış, ekonomik büyümede ise yavaşlama olabileceği uyarısında bulundu.
Analistler, istihdam piyasasında soğuma ve büyüme risklerinin Fed’in politika belirlemesini zorlaştırdığını belirtiyor. Uzun vadeli enflasyon beklentilerinde bozulma yaşanması durumunda Fed’in adımlarının dikkatle takip edileceği vurgulanıyor.
Yeni haftada ABD'de salı günü tüketici enflasyonu, perşembe üretici enflasyonu, perakende satışlar, sanayi üretimi ve Powell’ın açıklamaları; cuma ise konut başlangıçları, işsizlik başvuruları ve Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öne çıkan veriler arasında olacak.
Avrupa’da “Bekle-Gör” Havası Hakim
Avrupa borsaları, ABD ile ticaret ilişkileri ve Rusya-Ukrayna Savaşı’na dair gelişmelerin etkisiyle karışık bir seyir izledi. İngiltere Başbakanı Keir Starmer, ABD ile yapılan ticaret anlaşması kapsamında, çelik ve alüminyumda tarifelerin kaldırılacağını, otomobil gümrük vergilerinin ise yüzde 10’a düşeceğini açıkladı.
İngiltere Merkez Bankası (BoE), politika faizini 25 baz puan indirerek yüzde 4,25’e çekti. Başkan Andrew Bailey, enflasyon baskılarının azalmasıyla faiz indirimlerinin mümkün hale geldiğini belirtti.
Almanya’da ise CDU lideri Friedrich Merz, Federal Meclis’te yapılan oylamada Almanya’nın yeni başbakanı oldu.
Bu gelişmelerle Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 0,34, İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 0,48 gerilerken; Almanya’da DAX 40 endeksi yüzde 1,79, İtalya’da ise MIB 30 endeksi yüzde 0,11 yükseldi. DAX 40 endeksi kapanışta rekor kırdı.
Yeni haftada, salı günü İngiltere’de işsizlik, Almanya ve Avro Bölgesi’nde ZEW ekonomik güven endeksi; çarşamba Almanya'da TÜFE; perşembe ise İngiltere ve Avro Bölgesi büyüme verileri izlenecek.
Asya Borsaları Ticaret İyimserliğiyle Yükseldi
Asya borsalarında ABD-Çin müzakerelerine yönelik iyimserlik etkili oldu. ABD’nin bölge ülkelerine yönelik yumuşak tutumu ve müzakere sinyalleri, bölgedeki risk iştahını artırdı.
Bununla birlikte Hindistan ile Pakistan arasında yaşanan çatışmalar da piyasaların radarındaydı. Hindistan, Pahalgam’da gerçekleşen saldırıya misilleme olarak Pakistan’a füze saldırısı düzenledi. Pakistan ise sivillerin hedef alındığını savundu ve karşılık verdiğini duyurdu.
Geçen hafta Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 0,68, Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 1,83, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 1,61, Çin’de Şanghay Bileşik endeksi ise yüzde 1,92 değer kazandı.
Yeni haftada Japonya’da dış ticaret dengesi, üretici enflasyonu, büyüme ve sanayi üretimi verileri gündemde olacak.
Yurt İçinde Borsa Yükseldi, Gözler Ödemeler Dengisinde
Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftayı yüzde 2,43 değer kazancıyla 9.390,51 puandan tamamladı. Dolar/TL kuru ise yüzde 0,5 artarak 38,7610 seviyesine yükseldi.
Yeni haftada mart ayına ilişkin ödemeler dengesi verisi öne çıkacak. Ekonomistler, cari işlemler açığının 3 milyar 936 milyon dolar düzeyinde gerçekleşmesini bekliyor. 2025 yılı genelinde ise cari açığın 19 milyar 650 milyon dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.
Ayrıca, perşembe günü bütçe dengesi; cuma günü ise TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi, konut satışları ve işsizlik oranı verileri açıklanacak.