Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nu açıkladı. Merkez bankası Başkanı Fatih Karahan, enflasyon tahminlerinde yeni bir döneme geçildiğini açıkladı.
“ARA HEDEF” sistemi.
Yani enflasyonu tek seferde düşürmeyi hedeflemek yerine, yol üzerinde belli duraklar belirleniyor.
Açıklanan ara hedeflere baktığımızda 2025 yılsonu enflasyon hedefi %24, tahmin aralığı ise %25-29 arası, 2026 yılsonu enflasyon hedefi %16, tahmin aralığı ise %13-19 olarak belirlendi ve 2027 yılsonu enflasyon hedefi de %9 olarak belirlendi.
Bu rakamlar, fiyatların tamamen düşmeyeceğini ama artış hızının yıl yıl yavaşlamasının hedeflendiğini gösteriyor. 2025 yılsonu enflasyon ara hedefi olan %24, önceki rapordaki tahminle sabit tutuldu. Bu rakamda bir değişikliğe gidilmemesi para politikasında bir güven mesajı veriyor. 2026 hedefi %12’den %16’ya çekildi ve 2027 hedefleri de %8’den %9’a yükseldi… Bu da TCMB’nin şeffaf ve gerçekçi hedefler belirlediği anlamına geliyor.
Yılın 3. Enflasyon raporunda önemli ve olumsuz noktalarda var…Dikkatimi çeken konulardan biri kira enflasyonun hala direnç gösterdiği…Açıklamada “İlk 7 ayda eğitim ve kira kalemleri enflasyonda öne çıkıyor. Kira artış oranları ise aşağı yönlü görünümü teyit ediyor. Kira enflasyonu öngördüğümüzden daha dirençli bir seyir gösteriyor” açıklaması yer aldı. Bu da demek oluyor ki kiraların kısa vadede düşmeyeceği, ancak artış hızının yavaşlamasının beklendiği ifade ediyor. Yani önümüzdeki günlerde ev sahibi kiracı arasındaki gerilimin hemen bitmesi zor görünüyor.
Dikkatimi çeken bir diğer önemli nokta da gıda enflasyonu… “Kuraklık gıda enflasyonunda riskleri artırıyor” açıklaması. Gıda fiyatlarına kuraklık etkisi damga vurabilir. Bu da yağışların az olmasından kaynaklı tarladaki üretimi sıkıntıya sokar ve önümüzdeki günlerde sebze ve meyve fiyatlarını yukarı yönlü etkileyebilir.
Tüm bunlar dezenflasyon sürecinin sadece faiz oranları ile değil yapısal adımlarla da desteklenmesi gerektiğini gösteriyor.
Elbette zorluklar var ama TCMB’nin bu konuda ki mesajı net. “Sıkı para politikası duruşu dezenflasyon sürecinin devamını sağlayacak ve önümüzdeki dönemde tüm para politikası araçlarını kararlılıkla kullanmaya devam edeceğiz ”açıklamaları TCMB’nin bu konudaki duruşunu ortaya koyuyor.
Peki Piyasalar Açısından Ne Anlama Geliyor?
TCMB faizleri hemen indirmeyeceğiz diyor. TCMB Başkanı Karahan, kredi büyüme limitlerini kısa vadede gevşetmeyi düşünmediklerini belirtiyor… Yani kredi musluklarının hala kapalı olduğunu ve ucuz kredi döneminin şimdilik olmayacağını ifade ediyor. İşte verilen bu mesaj, bu sıkı duruş reel sektörü zorlayabilir ve bu karar büyüme üzerinde bir baskı oluşturabilir….
Sonuç itibari ile sabırlı olmamızı gerektiren günlerden geçiyoruz ve geçeceğiz. Karahan, bugünkü kararların etkisinin 12-24 ay içinde net görüleceğini söylüyor. Yani önümüzdeki günlerde fiyat artışları daha hissedilir şekilde yavaşlayabilir. TCMB’nin bu kararlılığı enflasyonda düşme eğilimini önümüzdeki günlerde daha belirgin şekilde görmemizi sağlayacak.
